キャッシュフロー経営とは？黒字倒産を防ぐ仕組みと実践手法を解説

経営状態を判断する際には、売上や利益に目が向きがちです。しかし売上が発生していても、資金が不足している感覚があったり、倒産したりするケースが見受けられます。入金より先に支払いが発生すれば、帳簿上は黒字でも資金繰りに行き詰まる可能性があるからです。

こうした事態を防ぐために重要なのが、現金の流れを把握する「キャッシュフロー経営」です。本記事では、キャッシュフローの基本的な考え方から、キャッシュフローの改善方法まで解説します。自社の資金繰りを見直したい方は、ぜひ参考にしてください。

キャッシュフロー経営とは

キャッシュフロー経営とは、現金の出入りを重視する経営手法です。キャッシュは現金であり、フローは流れを意味します。

会社に入ってくるお金をキャッシュイン、出ていくお金をキャッシュアウトといい、その差額によって手元の資金を把握します。

キャッシュフロー経営が注目されている理由

キャッシュフロー経営が注目されている背景には、先行きを読みにくい経営環境があります。物価高や人件費の上昇により支出が増えたり、取引先からの入金が予定より遅れたりすると、手元資金に余裕がなくなることもあるでしょう。

実際に利益が出ていても、必要なタイミングで現金がなければ、仕入れ代金や借入金の返済などに対応できなくなるおそれがあります。事業を安定して続けるには、利益だけでなく、いつ現金が入り、いつ支払いが発生するのかを把握しておくことが重要です。そのため、実際のお金の流れを管理するキャッシュフロー経営が重視されています。

従来の利益重視の経営との違い

従来の利益重視の経営とキャッシュフロー経営では、経営状態を判断する際に「見るポイント」が異なります。ここでは、両者の違いを見ていきましょう。

重視する指標が異なる

利益重視の経営とキャッシュフロー経営の違いは、重視する指標です。利益重視の経営では、事業によってどれだけ収益を上げられているかを確認します。

一方のキャッシュフロー経営では、実際に使える現金がどれだけあり、いつ入りいつ出ていくのかを確認します。支払いに必要なのは帳簿上の利益ではなく、手元にある現金だからです。たとえば、サービスを提供した時点で売上が発生しても、実際の入金は翌月以降になることがあります。さらに、仕入れ代金の支払いが先に発生するケースもあるでしょう。

つまり、利益重視の経営では収益性を確認し、キャッシュフロー経営では資金繰りの安全性を確認する点に違いがあります。

具体例で見る違い①：売上計上と入金のタイミングがずれる

たとえば、商品を100万円で販売したとします。掛け取引の場合、売上は販売時点で計上されます。しかし、入金条件が「翌月末払い」であれば、その時点ではまだ現金は手元にありません。利益重視の経営では、売上が計上され、利益が出ているかどうかに目が向きがちです。対するキャッシュフロー経営では、売上金額だけでなく、実際にいつ入金されるのかまで確認します。

入金より先に仕入れ代金や人件費の支払いが発生すれば、帳簿上は黒字でも支払いに必要な現金が不足するおそれがあります。売掛金の回収が遅れるほど、資金繰りへの影響も大きくなりがちです。

具体例で見る違い②：在庫は売れるまで現金化されない

在庫も、利益と現金のズレを生みやすい要因です。在庫は仕入れた時点で現金が出ていきますが、売れるまでは現金として戻ってきません。

たとえば、在庫が売れ残っている間は、その資金が商品に変わったままになります。会計上はすぐに損失として表れなくても、手元の現金は減っている状態です。利益重視の経営では、在庫が資金繰りを圧迫していることに気づきにくい場合があります。

一方のキャッシュフロー経営では、在庫に使った資金が回収できているかを確認します。過剰在庫を防ぎ、資金を効率よく使うためにも、在庫の量や仕入れのタイミングを見直すことが大切です。

3つのキャッシュフローとフリーキャッシュフロー

キャッシュフローは、大きく3つの内容に分類できます。ここでは3つのキャッシュフローの詳細と、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローをあわせたフリーキャッシュフローについて解説します。

営業キャッシュフロー

営業キャッシュフローとは、商品やサービスの販売などで、現金がどれだけ増減したかを示すものです。売上だけでなく、人件費や家賃など、経営を続けるための支払いも含まれます。

営業キャッシュフローがプラスであれば、本業で現金を生み出せている状態です。一方、マイナスが続く場合は、売上があっても支払いの方が多く、手元資金が減っている可能性があります。

投資キャッシュフロー

投資キャッシュフローとは、事業の将来に向けて使ったお金や、資産の売却で入ってきたお金を示すものです。たとえば、店舗の改装やシステムの導入などが挙げられます。

成長を目指す企業では、設備投資やシステム導入などで先にお金を使うケースが多く、投資キャッシュフローはマイナスになることが一般的です。ただし、投資に使う金額が大きすぎると、手元の資金を圧迫するおそれがあります。そのため、回収の見込みや現在の余力を確認したうえで判断することが重要です。

財務キャッシュフロー

財務キャッシュフローとは、借入や返済など、資金調達に関する現金の動きを示すものです。たとえば、金融機関から借入をすれば現金が増えてプラスになり、借入金を返済すれば現金が出ていくためマイナスになります。

借入は、事業拡大や一時的な資金不足に対応するために有効ですが、返済額が大きくなると資金繰りを圧迫することがあります。そのため、財務キャッシュフローを見る際には、無理なく返済できるかを確認することが大切です。

フリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローとは、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローを合計したもので、企業が自由に使える資金を表します。経営活動で得た現金から、必要な投資を差し引いたあとに残る資金ともいえます。

フリーキャッシュフローが十分にあれば、借入金の返済や追加投資なども積極的に行えるでしょう。しかしフリーキャッシュフローがマイナスの状態が続く場合には、資金繰りや投資計画の見直しが必要だといえます。

キャッシュフロー計算書から経営状況を読み解く

キャッシュフローの動きは、キャッシュフロー計算書で確認できます。キャッシュフロー計算書を見ることで、利益だけではわからない現金の増減や、資金繰りの状態を把握しやすくなるからです。ここでは、キャッシュフロー計算書の位置づけと、3区分の見方について解説します。

財務三表におけるキャッシュフロー計算書の位置づけ

キャッシュフロー計算書は、損益計算書や貸借対照表とあわせて、企業の経営状況を確認するために使われます。また、損益計算書・貸借対照表・キャッシュフロー計算書の3つの書類をまとめて、財務三表といいます。

損益計算書では一定期間の売上や利益を、貸借対照表ではある時点の資産・負債・純資産を確認できます。一方のキャッシュフロー計算書では、一定期間に現金がどのように増減したかを確認できます。どの活動で現金が増え、どの活動で現金が減ったのかを把握できるため、資金繰りや返済能力を判断するうえで役立つでしょう。

3区分の「＋／－」組み合わせパターンと経営状況の見方

キャッシュフロー計算書では、営業・投資・財務の3区分ごとに、現金が増えたのか減ったのかを確認できます。プラスは現金が増えたこと、マイナスは現金が減ったことを意味します。

以下に、3区分の組み合わせごとの経営状況の見方をまとめました。

営業CF	投資CF	財務CF	経営状況の見方
＋	－	－	本業で得た資金を投資と返済に回している安定型
＋	－	＋	本業に加え、借入などで成長投資を進めている拡大型
＋	＋	－	資産売却で現金を得ながら返済している改善・整理局面
－	－	＋	本業の赤字を借入で補いながら投資しているため要注意
－	＋	＋	資産売却と借入で資金を確保しており、抜本的な見直しが必要

なかでも重要なのは、営業キャッシュフローがプラスかどうかです。営業キャッシュフローがプラスであれば、現金を生み出せている状態だからです。一方で、営業キャッシュフローがマイナスの場合は、経営で十分な現金を得られていない可能性があります。

また投資キャッシュフローや財務キャッシュフローは、事業の状況によって見方が変わります。たとえば、成長のために設備投資を行えば投資キャッシュフローはマイナスになり、借入をすれば財務キャッシュフローはプラスになります。そのため、3区分のプラス・マイナスは単独で判断せず、組み合わせて見ることが大切です。

キャッシュフロー経営のメリット

キャッシュフロー経営を取り入れることで、さまざまなメリットを享受できます。主なメリットは、以下の通りです。

経営が安定しやすい

キャッシュフロー経営のメリットとして、資金ショートを未然に防ぎやすいことが挙げられます。キャッシュフローを把握していれば、現金が不足しそうなタイミングを事前に確認できるからです。

売上があっても、支払い日に現金が足りなければ、取引先への支払い、従業員や借入金の返済が滞るおそれがあります。手元資金を常に把握しておけば、入金遅延や急な支出が発生しても、早めに対策を取れるでしょう。将来の不足額を予測できれば、追加融資の相談や支払い条件の調整も前倒しで進められます。結果として、事業の安定的な継続にもつながります。

資金調達が有利になりやすい

キャッシュフロー経営を行うと、金融機関や投資家からの信用力が高まりやすくなります。なぜなら、現金の流れを把握している企業は、返済能力や資金管理の状況を具体的に説明できるからです。

実際に融資を相談する際、毎月どれくらいの現金が入り、返済にどれくらい回せるのかを示せると、返済計画の説得力が高まるでしょう。さらに手元資金に余裕があれば、急な売上減少や支出にも対応しやすいと判断されます。

投資判断がしやすくなる

フリーキャッシュフローが十分にあれば、必要なタイミングで投資判断を行いやすくなります。たとえば、設備の更新や人材採用など、必要な施策を迅速に実行できるでしょう。反対に手元資金が不足していると、適切なタイミングが訪れても投資を先送りせざるを得ません。

キャッシュフロー経営を行えば、現在の資金余力と将来の入出金を把握したうえで、無理のない投資計画を立てやすくなります。必要な投資を適切なタイミングで行えるため、事業の成長にもつなげやすくなるでしょう。

キャッシュフローを改善する具体的な方法

キャッシュフローを改善する方法は、複数あります。ここでは、キャッシュフローを改善する具体的な方法として、5つの内容を紹介します。

売掛金を早期に回収する

売掛金の回収が遅れると、売上が立っていても手元資金は増えません。そのため、キャッシュフローの改善では、入金までの期間を短くすることが重要です。具体的には、以下のような内容を意識します。

• 請求書を早めに発行する
• 入金期日を明確にする
• 未入金先には早期に確認する

また新規取引先に対し、必要に応じて分割入金や早期入金の交渉を行うことも有効です。確実に回収する仕組みを整えることで、資金繰りの安定につながります。

買掛金・支払いサイトを適切に管理する

キャッシュフローを安定させるには、支払いのタイミングを適切に管理することも大切です。入金より先に大きな支払いが発生すると、一時的に資金が不足しやすくなるからです。そのためには、取引先との関係性を踏まえながら、支払いサイトを見直し、入金と支払いのバランスを整えることも必要でしょう。

ただし、無理な条件変更は、信用低下につながるおそれがあります。交渉する際には、取引先の事情にも配慮しつつ、信頼関係を損なわないよう配慮する姿勢も大切です。

過剰な在庫を減らす

在庫の用意は、販売機会を逃さないために必要ですが、多すぎると資金繰りを圧迫する可能性があります。なぜなら、商品が売れるまではお金が戻ってこないからです。

また在庫が増えると、保管費用がかかったり、値下げせざるを得なかったりすることもあります。そのため、キャッシュフローの改善に向けて、動きの少ない在庫を定期的に確認することが大切です。同時に、仕入れの数量や発注のタイミングを見直すことも重要です。

資金繰り表で入出金のタイミングを管理する

資金繰り表とは、入金と支払いの予定を管理できる表のことです。入金や仕入れ代金を月別・週別に整理することで、資金が不足しそうなタイミングを事前に把握できます。

また資金ショートは、突然起きるように見えて、実際には入出金のタイミングを確認していれば予測できるケースも少なくありません。資金繰り表を作成しておけば、融資の相談や支払い条件の調整などの対策を早めに打てるでしょう。

無理のない借入・返済計画を立てる

借入を検討する際には、毎月の返済金額が「キャッシュフローに対して無理のない水準か」を基準に考えることが大切です。なぜなら、借入によって一時的に手元資金は増えても、返済が始まれば毎月のキャッシュアウトが発生するからです。

そのため、借入額を決める際は、返済開始後も資金繰りが成り立つかを確認する必要があります。売上や利益の見込みが楽観的すぎると、返済負担が重くなり、資金繰りを圧迫するおそれがあるでしょう。返済に充てられる資金を把握したうえで、借入額を検討することが大切だといえます。

利益と現金の両立で持続可能な経営を

キャッシュフロー経営は、利益を出しながら手元に現金を残し、資金ショートを防ぐための管理手法です。黒字倒産を防ぎ、安定した経営を続けるためにも、利益と現金の両方を見ながら判断することが重要です。

二見達彦税理士事務所では、中小企業の資金繰りやキャッシュフローを踏まえた経営支援に対応しています。資金繰り表の作成から、借入・返済計画の見直し、利益が出ているのに現金が残らない原因の整理まで、状況に応じたサポートが可能です。資金管理や経営改善に不安がある方は、二見達彦税理士までお気軽にご相談ください。